As projeções para a inflação de preços administrados são de 6,4% para 2022 e 5,7% para 2023. O Comitê de Política Monetária (Copom) julga que a incerteza em torno das suas premissas e projeções atualmente é maior do que o usual, ressalta o Banco Central do Brasil (BCB) em divulgação realizada na data desta publicação, 10 de maio de 2022.
Copom: cenário referenciado e o cenário projetado
O Comitê iniciou seu debate sobre os riscos em torno de suas projeções discutindo algumas das possíveis razões para a diferença entre as projeções no cenário de referência e as projeções de analistas.
Conforme divulgado pelo Banco Central do Brasil (BCB), alguns membros enfatizaram que a inflação corrente alta tem contaminado as expectativas de maior prazo além do esperado.
Cenários alternativos e a inflação
Além disso, algumas outras potenciais explicações foram debatidas por meio da análise de cenários alternativos. Em primeiro lugar, analisou-se o impacto de uma reversão mais lenta da inflação de bens industriais, decorrente de sucessivos choques sobre as cadeias globais de produção.
Segundo o Banco Central do Brasil (BCB), além disso, também se observou que diferentes hipóteses sobre a taxa de juros neutra possuem impactos sobre as projeções, embora sejam impactos modestos no horizonte relevante.
Convergência entre valores prestados
Por fim, os impactos inflacionários de diferentes hipóteses referentes à convergência entre o preço dos derivados e o preço do petróleo também se mostraram relevantes.
Inflação global
Com relação ao cenário inflacionário global, o Comitê avalia que as pressões inflacionárias globais se intensificam e são caracterizadas tanto por uma demanda por bens persistentemente elevada (por exemplo, na economia norte-americana), quanto por choques de oferta ligados à guerra na Ucrânia e à política chinesa de combate à Covid-19, destaca o Banco Central do Brasil (BCB).
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Esses fatores têm potencial para gerar pressões inflacionárias persistentes em diversas economias, particularmente nas que estão mais defasadas no processo de normalização de suas políticas fiscais e monetárias.
O conflito entre a Ucrânia e a Rússia impacta a projeção dos preços de commodities
Além disso, o Comitê de Política Monetária (Copom) avaliou que há grande incerteza sobre o comportamento futuro dos preços de commodities em reais, como reflexo da guerra na Ucrânia e da retomada das economias no pós-pandemia, destaca o Banco Central do Brasil (BCB).
O Comitê avalia que há possibilidade de reversão, ainda que parcial, do aumento nos preços das commodities internacionais em moeda local, destaca a divulgação oficial.
Risco e o futuro do arcabouço fiscal
Segundo informações oficiais, o Comitê de Política Monetária (Copom) debateu o risco fiscal e como isso afeta a condução da política monetária.
