A inflação ao consumidor segue elevada, com alta disseminada entre vários componentes, e mais persistente que o antecipado.
No trimestre encerrado em fevereiro, a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) revelou-se 0,83 p.p. maior que o esperado pelo Comitê de Política Monetária (Copom) em seu cenário de referência de dezembro.
Parte significativa da surpresa inflacionária no trimestre está relacionada a componentes mais voláteis, em especial aos preços de combustíveis e de alimentos, mas também houve surpresa em itens associados à inflação subjacente, informa o Banco Central do Brasil (BCB).
As diversas medidas de inflação subjacente permanecem acima do intervalo compatível com o cumprimento da meta para a inflação. As expectativas de variação do IPCA apuradas pela pesquisa Focus encontram-se em torno de 6,4% e 3,7%, respectivamente.
No que se refere às projeções condicionais de inflação, no cenário de referência, com trajetória para a taxa de juros extraída da pesquisa Focus e taxa de câmbio partindo de USD/BRL 5,05, e evoluindo segundo a paridade do poder de compra (PPC), as projeções de inflação do Copom situam-se em torno de 7,1% para 2022 e 3,4% para 2023, destaca o Banco Central do Brasil (BCB).
Dentro da análise do Copom, o cenário supõe trajetória de juros que se eleva para 12,75% a.a. em 2022 e reduz-se para 8,75% a.a. em 2023. Conforme divulgado anteriormente pelo Banco Central do Brasil (BCB), diante da volatilidade recente e do impacto sobre as projeções de inflação de sua hipótese usual para o preço do petróleo em USD, o Comitê decidiu adotar também, neste momento, um cenário alternativo.
Nesse cenário, considerado de maior probabilidade, adota-se a premissa na qual o preço do petróleo segue aproximadamente a curva futura de mercado até o fim de 2022, terminando o ano em USD100/ barril e passando a aumentar 2% ao ano a partir de janeiro de 2023. Nesse cenário, as projeções de inflação do Copom situam-se em 6,3% para 2022 e 3,1% para 2023.
Conforme documento divulgado recentemente pelo Banco Central do Brasil (BCB), as projeções apresentadas utilizam o conjunto de informações disponíveis até a 245ª reunião do Copom, realizada entre 15 e 16.3.2022. Para os condicionantes utilizados nas projeções, em especial os advindos da pesquisa Focus, a data de corte é 11.3.2022, a menos de indicação contrária.
De acordo com divulgação anterior, em sua reunião mais recente (245ª reunião), o Copom decidiu, por unanimidade, elevar a taxa básica de juros em 1,00 ponto percentual, para 11,75% a.a.