Conforme informações oficiais do Banco Central do Brasil (BCB) no que tange às revisões e projeções de curto prazo, após surpreender para baixo em novembro (2021), a inflação ao consumidor, medida pelo IPCA, surpreendeu novamente para cima no trimestre encerrado em fevereiro, revelando-se 0,83 p.p. maior que o esperado pelo Copom em seu cenário de referência de dezembro (2021).
A pressão inflacionária nas projeções de curto prazo
A pressão inflacionária também se mostrou maior que os analistas de mercado antecipavam, mas para eles a surpresa foi menor, analisa o Banco Central do Brasil (BCB). Parte significativa da surpresa inflacionária no trimestre está relacionada à evolução do preço do petróleo, que caiu acentuadamente nas semanas que antecederam a data de corte do relatório anterior e em seguida mostrou forte recuperação.
Os combustíveis para veículos contribuíram com a elevação da inflação
Conforme informa o Banco Central do Brasil (BCB), os combustíveis para veículos contribuíram com quase metade da surpresa com a inflação no trimestre. Também houve surpresa relevante sobre bens industriais.
Não se trata apenas de compensação da surpresa baixista de novembro associada a descontos promocionais, tendo em vista que a surpresa superou em módulo a observada em novembro e foi abrangente.
A alta dos preços dos alimentos também foi maior que o previsto
De acordo com o Banco Central do Brasil (BCB), a alta dos preços dos alimentos também foi maior que o previsto, com impacto do clima extremo sobre preços de alimentos in natura e maior pressão sobre café, óleos e gorduras e panificados, que têm influência de preços de commodities.
A alta dos preços de serviços
A alta dos preços de serviços veio em linha com o esperado, mas com composição distinta, havendo maior pressão sobre o componente subjacente, ressalta o Banco Central do Brasil (BCB). Por fim, os preços administrados dos combustíveis apresentaram variação mais contida, em particular ônibus urbano e energia elétrica residencial.
A elevação do subitem emplacamento e licença foi maior que a esperada
Todavia, a elevação do subitem emplacamento e licença foi maior que a esperada, com impacto relevante na projeção para 2022, posto que a variação mensal de janeiro é repetida ao longo do ano, informa o Banco Central do Brasil (BCB).
O Copom considera trajetória cadente para o preço do petróleo ao longo de 2022
No cenário do Copom que considera trajetória cadente para o preço do petróleo ao longo de 2022, as projeções de curto prazo consideram variações de 1,02% em março, 1,21% em abril e -0,14% em maio.
Conforme informa o Banco Central do Brasil (BCB), caso se concretize, a inflação de 2,10% no trimestre implicará estabilidade da inflação acumulada em doze meses (10,54% em fevereiro e 10,56% em maio).
